The Fall of Wall Street: How the Crisis Was Made and How it Could Have Been Avoided
Notice bibliographique
Résumé
This paper focuses on the convoluted process that played a critical role in triggering the worldwide financial crisis of the 2007-2009. This financial crisis was clearly man-made. It was not a “perfect storm.” not an act of God. The all too familiar duo of greed and avarice played their number in the vast, rich, unregulated financial markets, in every nook and cranny of this wide-open domain. Unaware of the cumulative, correlated pressures that were building up in the system, reassured by precise but inaccurate mathematical models, vaguely worried but soothed by the immense pay-offs, most players rushed onward until the music stopped.When the first and weakest link, the sub-prime mortgage securitized notes, broke, the edifice that poor or corrupt financial engineers had designed fell like a house of cards. There were no back-up system, no built-in redundancies, no fail-safe mechanism. All parts of the worldwide financial system had become connected and interdependent. One piece failed, the whole system, brittle and vulnerable, collapsed.The causes of this crisis must be well understood and measures taken to prevent a crisis of the same kind in coming years. The last crisis of similar scope, in the 1930s did result in regulations that kept the financial world relatively crisis-free for some 40 years. Then, as is wont to happen, this period of relative calm led many to believe that de-regulation and under-regulation of the financial industry would bring large benefits. Financial markets, some believed, had become so efficient that they would swiftly correct any anomaly, reward rational risk-taking, and punish deviant behaviour.That turned out to be more ideology than grounded policy. The set of prescriptions contained in this paper, some of them anyway, may well be adopted in watered down form as policies and regulations. However, the fundamental causes of the recurring crises lie elsewhere.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,004 | 0,011 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,001 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,002 | 0,002 |
| Études des sciences et des technologies | 0,015 | 0,018 |
| Communication savante | 0,028 | 0,025 |
| Science ouverte | 0,002 | 0,008 |
| Intégrité de la recherche | 0,011 | 0,015 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,024 | 0,006 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».