Notice bibliographique
Résumé
This paper develops a macroeconomic model of the interaction between consumer debt and firm debt over the business cycle. I incorporate interest rate spreads generated by firm and household loan default risk into a real business cycle model. I estimate the model on US aggregate data. This allows me to analyse the quantitative importance of possible feedback effects between the debt levels of firms and households, and the relative contributions of financial and supply shocks to economic fluctuations. While firm level credit market frictions significantly amplify the response of investment to shocks, they do not amplify output responses. In general equilibrium, higher external financing spreads for households contribute to lower external financing spreads for firms, contrary to traditional Keynesian predictions. Furthermore, total factor productivity shocks remain an important source of business cycles in my model. They are responsible for 71 - 74% of the variance of output and 56 - 69% of the variance of consumption in the model. Financial shocks are important in explaining interest rate spreads and leverage ratios, but they account for less than 11% of the fluctuations in output. My results suggest that other factors, beyond credit market frictions on their own, are necessary to justify an important role for financial shocks in aggregate output fluctuations.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,001 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,000 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,002 |
| Communication savante | 0,000 | 0,000 |
| Science ouverte | 0,002 | 0,003 |
| Intégrité de la recherche | 0,001 | 0,002 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,001 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».