Reviving the Limit Cycle View of Macroeconomic Fluctuations
Notice bibliographique
Résumé
There is a long tradition in macroeconomics suggesting that market imperfections may explain why economies repeatedly go through periods of booms and busts, with booms sowing the seeds of the subsequent busts.This idea can be captured mathematically as a limit cycle.For several reasons, limit cycles play almost no role in current mainstream business cycle theory.In this paper we present both a general structure and a particular model with the aim of giving new life to this mostly dismissed view of fluctuations.We begin by showing why and when models with strategic complementarities-which are quite common in macroeconomics-give rise to unique equilibrium dynamics characterized by a limit cycle.We then develop and estimate a fully-specified dynamic general equilibrium model that embeds a demand complementarity to see whether the data favors a configuration supportive of a limit cycle.Booms and busts arise endogenously in our setting because agents want to concentrate their purchases of goods at times when purchases by others are high, since in such situations unemployment is low and therefore taking on debt is perceived as being less risky.A key feature of our approach is that we allow limit-cycle forces to compete with exogenous disturbances in explaining the data.Our estimation results indicate that US business cycle fluctuations in employment and output can be well explained by endogenous demand-driven cycles buffeted by technological disturbances that render those fluctuations irregular.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,002 | 0,011 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,003 |
| Communication savante | 0,003 | 0,006 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,002 |
| Intégrité de la recherche | 0,001 | 0,003 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,003 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».