Canadian Securities Regulation: Issues And Challenges
Notice bibliographique
Résumé
The idea of setting up a national securities commission in Canada has recently returned to the forefront. However, the debate is not based on a rigorous empirical study. Most arguments put forward to support the idea of the inefficiency of securities regulation are not supported by regulatory and finance theory, and are generally based only on unsupported statements put forward by pressure groups. Our study analyses the arguments put forward by proponents of the centralization of securities regulation and highlights the current problems of the Canadian securities market.The Canadian securities market is confronted with major challenges. It faces direct competition from a much larger market, where various market systems compete fiercely with each other. It appears difficult to impute to the provincial regulatory structure these difficulties which essentially affect the secondary market and the costs of which are mostly related to stock exchange operations and brokers. The direct costs of regulation are not higher in Canada than in other jurisdictions, especially when the comparison takes into account the number of reporting issuers. The process for an initial offering is not only less costly in Canada, it is also more rapid than in the United States. It must be admitted that the argument of the negative effects of the regulatory system on Canadian issues has not been proven. The proposed centralized model would change little with respect to harmonization of securities legislation which, to a great extent, is now governed by national standards. It would create a regulatory monopoly, a dangerous situation given the very high concentration of the regulated industry, and would cause the loss in Canada of the benefits of regulatory competition which currently prevails. There are few arguments to the effect that such a structure would reduce direct costs and the Australian example seems to indicate the opposite. On the contrary, a system based on harmonization and mutual recognition (the passport) presents advantages which have lead the European Community to opt for this system of securities regulation.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,017 | 0,039 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,001 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,005 | 0,009 |
| Études des sciences et des technologies | 0,018 | 0,015 |
| Communication savante | 0,016 | 0,005 |
| Science ouverte | 0,006 | 0,004 |
| Intégrité de la recherche | 0,009 | 0,008 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,009 | 0,001 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».