Modeling Goodwill for Banks: A Residual Income Approach with Empirical Tests*
Notice bibliographique
Résumé
Abstract This paper uses the residual income valuation technique outlined in Feltham and Ohlson 1996 to examine the relation between stock valuations and accounting numbers for a prototypical banking firm. Prior work of this nature typically assumes a manufacturing setting. This paper contributes to the prior research by clarifying how the approach can be extended to settings where value is created from financial assets and liabilities. Key elements of our model include allowing banks to generate positive net present value from either lending or borrowing activities, and allowing for accounting policy to affect valuation through the loan loss allowance. We validate our model using archival data analysis, and interpret coefficients in light of our modeling assumptions. These results suggest that banks create value more from deposit‐taking activities than from lending activities. Vuong tests confirm that our model outperforms adaptations of the unbiased accounting model of Ohlson 1995 and adaptations of the base model proposed by Beaver, Eger, Ryan, and Wolfson 1989. However, our model is outperformed by the popular net income‐book value model used in many empirical studies, and we can formally reject one of our key modeling assumptions. These tests of our model suggest future avenues for improving upon the theoretical analysis.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,006 | 0,029 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,001 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,002 |
| Communication savante | 0,003 | 0,003 |
| Science ouverte | 0,002 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,002 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,004 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».