Did Adoption of Forward-Looking Valuation Methods Improve Valuation Accuracy in Shareholder Litigation?
Notice bibliographique
Résumé
Before 1984, Delaware judges relied exclusively on the Delaware Block method—an appraisal formula based on trailing earnings and liquidation value—to price shares in shareholder litigation. In 1984, the Delaware Supreme Court changed the law to permit its judges to use any valuation method they deem appropriate. As a result, judges and litigants began switching from the Block method and adopting forward-looking valuation techniques based on cash flow and earnings forecasts. While the use of forward-looking methods potentially improves valuation accuracy by incorporating forecast information, the use of forecasts allows more room for subjective manipulation. Did the adoption of forward-looking methods improve or reduce valuation accuracy in shareholder litigation? We address this question using a comprehensive hand-collected sample of all Delaware corporate “appraisal-remedy” cases published between 1966 and 2002 in Lexis-Nexis. The sample identifies, on a case-by-case basis, the plaintiff's, the defendant's, and the judge's valuation methods and resulting valuation estimates. We show that the adoption of forward-looking valuation methods improves litigants' valuation accuracy on average.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,014 | 0,039 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,005 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,000 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».