Audit Committee, Underpricing of IPOs, and Accuracy of Management Earnings Forecasts
Pourquoi ce travail est dans la base
Une base qui oublie comment elle a trouvé un travail ne peut pas être vérifiée. Voici les voies qui ont admis celui-ci.
Notice bibliographique
Résumé
ABSTRACT Manuscript Type: Empirical Research Question/Issue: This paper examines the role of audit committees (AC) in the initial public offering (IPO) process in a governance environment where AC best practices are well established but their adoption is voluntary. We consider the creation and characteristics of the committee as signals that issuing firms can use to reduce the underpricing often associated with IPOs. We also examine the effect of the committee on the quality of management earnings forecasts included in the prospectus. Research Findings/Results: Our empirical analysis is performed on a sample of 246 IPOs issued in the Canadian province of Québec. We find that the creation of an AC at the time of the IPO has no effect on underpricing unless its members are independent and have expertise in financial matters, in which case it decreases significantly the level of underpricing of the IPO. However, we find no significant association between these two governance attributes and the accuracy of forecasts included in prospectuses. Theoretical Implications: Our results suggest that the AC is a credible signal that could be used in the firm's signaling strategy and the results provide support for the monitoring role of the board of directors, as proposed by the agency theory. Practical/Policy Implications: Our results support the worldwide movement in legislations requiring AC independence and expertise. They stress the importance of the presence of qualified members on the AC with sufficient knowledge of accounting and finance.
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Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,000 | 0,002 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,002 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,000 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découle