Bargains in the Corporate Convertible Bond Market
Notice bibliographique
Résumé
Abstract The embedded option implicit in Treasury issues has recently attracted a lot of attention. Studies in the callable US Treasury bond market suggest that prices of callable bonds often imply negative values for the call option embedded in them. Although options embedded in Treasury issues have been the focus of a lot of research, options embedded in corporate bonds have not received as great attention. This is the first study which conducts a complete examination of the pricing behaviour of convertible bonds with respect to pricing conditions implied by the presence of the embedded option. Results indicate that convertible bonds are often underpriced to the extent that negative conversion option values are implied. Résumé L'option enchǎssée implicite dans les émissions du Trésor a récemment suscité beaucoup d'attention. Des études sur le marché des obligations remboursables à vue du Trésor américain suggèrent que les coǒts des obligations remboursables à vue sous‐entendent souvent des valeurs négatives pour l'option d'achat qui y est enchǎssée. Bien que les options enchǎssées dans les émissions du Trésor ont été le sujet central de plusieurs recherches, les options enchǎssées dans les obligations de sociétés n'ont pas reçu une aussi grande attention. Ceci est la première étude qui conduit un examen complet du comportement de la valorisation des obligations convertibles relativement aux conditions de valorisation sous‐entendues par la présence des options enchǎssées. Les résultats indiquent que les obligations convertibles sont souvent en vente à un prix inférieur à leurs vraies valeurs à tel point que des valeurs négatives d'option de conversion sont sous‐entendues.
Récupéré en direct depuis OpenAlex et désinversé. Les résumés ne sont pas conservés dans cette base de données : les index inversés représentent 8,6 Go des 9,3 Go de texte de la base, et le serveur dispose de 13 Go libres.
Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,004 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,002 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,003 |
| Communication savante | 0,001 | 0,001 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,002 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».