The Explanatory Power of Canadian Accounting Measures of Earnings Dilution
Pourquoi ce travail est dans la base
Une base qui oublie comment elle a trouvé un travail ne peut pas être vérifiée. Voici les voies qui ont admis celui-ci.
Notice bibliographique
Résumé
This paper examines the properties of the accounting measures of dilution under pre-2001 Canadian GAAP. Fully diluted earnings per share (EPS) presents investors with a per-share figure that attempts to capture the maximum potential dilution that would occur if all dilutive convertible securities were converted and all dilutive stock options and rights exercised. We examine how the difference between basic and fully diluted EPS, which we refer to as the dilutive adjustment, affects the ability of EPS to predict one-period-ahead EPS. Moreover, we address the issue of the explanatory power of changes in the dilutive adjustment for unexpected stock returns over the year and at the earnings announcement date. Surprisingly, in contrast with the traditional accounting view that increases in the dilutive adjustment present the investor with bad news due to potential dilution of the future earnings stream, the dilutive adjustment is positively related to next period's earnings and increases in the dilutive adjustment are positively correlated with contemporaneous long-window stock returns. These results can be attributed to the relation between the dilutive adjustment and the earnings process combined with a partial resolution of the uncertainty attached to growth firms. We find no evidence that investors use information from the disclosure of fully diluted EPS at the earnings announcement date. These results are consistent with increases in the dilutive adjustment capturing the partial realization of a firm's growth potential that more than outweighs the potential dilution attached to the convertible securities; however, this information appears to be already embedded in price prior to the disclosure of fully diluted EPS.
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Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,010 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,002 | 0,002 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,001 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,001 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découle