Foreign exchange operating exposure and pass-through in a homogeneous product market
Notice bibliographique
Résumé
Purpose – Operating exposure to foreign exchange risk and exchange rate pass-through are investigated in the context of a Cournot model of equilibrium in a homogeneous product market, i.e. an industry populated by N firms, which compete exclusively on the basis of quantities produced/marketed and where each firm optimizes its decision based on expectations regarding the actions of its rivals that in fact eventuate. Whereas one firm sources its product domestically, the remaining N−1 firms source their product in a foreign country. The paper aims to discuss these issues. Design/methodology/approach – By invoking two simplifying assumptions, namely, constant marginal cost functions and a linear inverted demand curve, and then deriving the Cournot equilibrium, this paper obtains clear implications regarding the effect of a currency devaluation on the competitive positions of the industry’s N constituent firms as well as the pass-through effect on the industry price. Findings – The N−1 firms that source the homogeneous product from a foreign country, which experiences a devaluation, gain, while the single competing firm that sources domestically loses, both market share and profit. Formulas are derived which elucidate this intuitive result. The extent of exchange rate pass-through on the resulting equilibrium price is gauged to be incomplete, consistent with extant empirical evidence. As the number of firms increases, the extent of exchange rate pass-through likewise increases, approaching a limiting situation of complete pass-through. Originality/value – This paper is the first to examine the issues of exchange rate operating exposure and pass-through in the context of a Cournot model of competition, under the indicated two simplifying assumptions.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,002 | 0,005 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,000 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,002 |
| Communication savante | 0,003 | 0,003 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,001 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,006 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».