Mandated Recognition of Employee Stock Option Expense – The Case of <scp>C</scp>anada
Notice bibliographique
Résumé
Abstract On December 18, 2003 the A ccounting S tandards B oard of C anada announced that all firms registered in C anada would be required to expense stock options‐based compensation effective January 1, 2004. While a few firms had voluntarily opted to expense stock options prior to this date, the vast majority of firms had not. This study investigates the market reaction to this announcement by listed firms in the Toronto Stock Exchange that continued to disclose option expense rather than report it in the financial statement. We find no average market reaction by our sample firms affected by this mandate around the announcement date, but a significantly negative market reaction during the 5‐day window around the issuance date of the exposure draft. However, in cross‐sectional tests around the mandated expense announcement date, we find a significant negative relationship between the cumulative abnormal returns and the B lack– S choles value (and number) of options outstanding and of options granted the previous year. These results suggest that the magnitude of the market reaction to the mandated expense announcement is related to the firm's usage of options. Our results provide further evidence that stock prices may not fully impound information disclosed in footnotes.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,004 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,000 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,002 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,000 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».