Analisis respon harga saham terhadap pengumuman laba kuartal interim dan kuartal keempat
Notice bibliographique
Résumé
This research examines cross-quarter differences in the response of stock prices to earnings announcements. The research focuses on whether fourth quarter earnings announcements contain more or less information than those of interim quarters. Like many prior studies, this paper provides information about regressions of unexpected announcement period returns on measure of unexpected earnings. It conducted with three different measures of measures of unexpected earnings; earnings expectations are based on seasonal random walk, random walk with trend and market-adjusted trend. Using 45 firms and 720 quarterly earnings for period 1996 through 1999 with weighted last square, this paper present evidence that stock prices respond less to fourth quarter earnings announcements that to intern announcements. Fourth quarter announcement are characterized by a smaller ERC (Mandenhall and Nichols,1988; Salamon and Stober, 1994 and Lee and Park, 2000) and a lower explanatory power of unexpected earnings than earlier quarter announcements (Hagerman, Zmijewski and Shah, 1984) because of lower predictability of fourth quarter earnings (Collins, Hopwood and McKeown, 1984). This results suggests that fourth quarter earnings are less persistent and less useful to investors than interim quarter earnings. Two explanations from previous studies are the existence of fiscal year-and discretionary accruals from earnings management or the phenomenon of fourth quarter settling up described by Collins, Hopwood and McKeown (1984). In addition, measurement error in earning expectations may be larger in fourth quarters than in interim quarters (Salamon and Stober,1994)
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,002 | 0,003 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,001 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,003 | 0,003 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,000 |
| Communication savante | 0,003 | 0,002 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,017 | 0,004 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».