On the Nexus of Monetary Policy and Financial Stability: Recent Developments and Research
Notice bibliographique
Résumé
Because financial and macroeconomic conditions are tightly interconnected, financial stability considerations are an important element of any monetary policy framework. Yet, the circumstances under which it would be appropriate for the Bank to use monetary policy to lean against financial risks need to be more fully specified (Côté 2014). The extent to which financial stability concerns should be taken into account by monetary policy will be a priority topic of research at the Bank for the renewal of the inflation-control target agreement in 2016. This paper reviews four considerations of interest, taking stock of key domestic and international developments and knowledge gained over the past few years: (i) Canada and other countries have made significant progress in the implementation of micro- and macroprudential regulatory reforms, and limited existing research finds that most of these policies were effective in reducing the potential need for leaning by monetary policy; (ii) the effectiveness of the monetary policy transmission mechanism depends on the state of the financial system, implying that financial system conditions need to be taken into account by monetary policy; (iii) although exceptionally low interest rates and other forms of monetary stimulus are sometimes needed to support growth and achieve inflation-target mandates, they may lead to excessive risk-taking activities and therefore contribute to the buildup of financial imbalances; and (iv) coordination of monetary and macroprudential policies for dealing with imbalances may, in some circumstances, be beneficial. The paper concludes by identifying future areas of research to further clarify the role of monetary policy in addressing financial stability risks.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,005 | 0,014 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,001 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,004 | 0,010 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,005 |
| Communication savante | 0,007 | 0,008 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,002 |
| Intégrité de la recherche | 0,003 | 0,004 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,005 | 0,001 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».