An Empirical Analysis of Hedging Instruments for Canadian Importers and Exporters: Option Contracts on USD/CAD (USX) in 2010
Notice bibliographique
Résumé
ABSTRACT: In a globalized world, international business managers deal with the international trade of goods and services and are exposed to financial exchange rate risk. The traders transfer various merchandizes and services among countries with the aim of making profit. However, their profit is sometimes affected by the fluctuations in the exchange rates during the trading period. The traders have some choices to cover their foreign exchange risk. This study makes an empirical analysis of different hedging strategies through option contracts on USD for covering the currency risk of Canadian importers and exporters from/to United States of America during 2010. The findings show that for both Canadian importers and exporters, the hedged positions via shorting the options had performed better than the unhedged positions in most cases during the analysis period. However, the unhedged positions had performed better than the hedged positions via longing the options during the same period. The results related to synthetic hedging position, which is a combination of shorting and longing the options, show that the hedged positions for Canadian exporters had performed better than the unhedged position whereas the unhedged positions for Canadian importers had performed generally better than the hedged positions during 2010. Keywords: foreign exchange market, currency hedging, exporters, importers, Canada. ………………………………………………………………………………………………………………………… ÖZ: Küreselleşen bir dünyada, uluslararası işletme yöneticileri mal ve hizmetlerin uluslararası ticaretinde döviz riskine maruz kalmaktadırlar. Bu yöneticiler kâr amacı ile ülkeler arasında çeşitli mal ve hizmetleri ticaretinde bulunmaktadirlar. Ancak, kâr bazen döviz kurlarındaki dalgalanmalardan etkilenir. Yöneticilerin kur riskini yönetmek için bazı seçenekler bulunmaktadır. Bu çalışma, 2010 yıl için, Kanada’dan Amerika Birleşik Devletlerine ihracat ve Amerika Birleşik Devletleri’nden Kanada’ya ithalat yapan yöneticilerin kur riskri yönetmek için (hedging) kullandıkları USD opsiyon sözleşmelerini ampirik olarak incelemektedir. Bulgular, analiz dönemi boyunca, hem Kanadalı ithalatçı hem de Kanadalı ihracatçılar, açık (short) hedge pozisyonların hedge edilmeyen pozisyonlara göre daha iyi performans gösterdikleri tespit edilmiştir. Ancak, aynı dönemde, uzun (long) opsiyon hedge pozisyonlarına göre, hedge edilmeyen pozisyonlar daha iyi performans göstermiştir. Kanada ihracatcilar için sentetik hedge pozisyonları (kısa ve uzun opsiyon kombinasyonları) hedge edilmeyen pozisyonlara göre daha iyi performans göstermiştir. Ancak, Kananda ithalatçıları için, sentetik hedge pozisyonları hedge edilmeyen pozisyonlara göre daha kötü performans göstermiştir. Anahtar Kelimeler: Döviz piyasası, döviz, hedge, ihracatçılar, ithalatçılar, Kanada.
Récupéré en direct depuis OpenAlex et désinversé. Les résumés ne sont pas conservés dans cette base de données : les index inversés représentent 8,6 Go des 9,3 Go de texte de la base, et le serveur dispose de 13 Go libres.
Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,001 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,008 | 0,002 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,003 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,001 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,000 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».