Notice bibliographique
Résumé
This thesis examines the potential benefits of diversification in real estate. By calculating a set of returns for apartment blocks in Vancouver, British Columbia, two issues of diversification are dealt with: the potential of diversifying within real estate, and the benefits of including real estate in mixed-asset portfolios. To examine the potential of diversifying within real estate, the study looks at the relative proportions of systematic and unsystematic risk of real estate. Also, the paper investigates the rate at which variations of returns for randomly selected portfolios are reduced as a function of the number of properties in a portfolio. To investigate the benefits of including real estate in mixed-asset portfolios, two types of efficient portfolios are constructed: one that hedges against inflation, and the other that is mean-variance efficient. By selecting these two types of efficient portfolios, the paper considers two major investment objectives of investors: (1) that their portfolio provides a return to combat inflation; (2) that their portfolio have minimum risk for a given expected rate of return. The findings of the study show that portfolios consisting solely of real estate(of one property type in one local market) are not well diversified. The investigation found that only 29 percent of total risk is unsystematic(diversifiable). However, a large portion of the unsystematic risk can be diversified away by holding a portfolio which contains only a few properties. The findings also illustrate that real estate is a useful addition in mixed-asset portfolios. Real estate contributes to the effectiveness of both the inflation-hedged portfolio and the mean-variance efficient portfolio. In the inflation-hedged portfolio, real estate does not contribute as strongly as expected, but the results still demonstrate that real estate should be included in portfolios that are designed to hedge inflation. In the mean-variance efficient portfolio, real estate is found to have a low or negative correlation with other assets, making the potential to diversify very high.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,002 | 0,008 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,002 | 0,002 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,002 | 0,002 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,006 | 0,001 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».