An investigation into the Efficient Market Hypothesis: a canonical correlation analysis approach
Notice bibliographique
Résumé
In this thesis we will consider the Efficient Market Hypothesis (EMH). Fama (1970) defined three levels in which to test market efficiency: weak, semi-strong, and strong, each level depending on the particular set of information being used to assess efficiency. We will mainly address weak level efficiency in which the information set is past security data. Before the mid 1980's it was widely believed that the E M H was true at the weak and semi-strong levels. It was not until the pioneering work of Shiller (1984) and Summers (1986) that some doubt was cast on the E M H . They proposed an inefficient model in which prices consist of a sum of a random walk component and a stationary (predictable) component which represents the market valuation error. Since their initial conjecture about a stationary component in stock prices much effort has been spent in trying to determine if it exists and if it does, determining how much of the variations in stock prices it accounts for. To investigate this problem we will use a combination of data filtering, canonical correlation analysis, simulations and bootstrapping. Using industry price data obtained from the Toronto Stock Exchange over the period January 1956 to June 1995, we find some evidence against the EMH.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,025 | 0,117 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,001 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,002 | 0,002 |
| Bibliométrie | 0,003 | 0,004 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,006 |
| Communication savante | 0,004 | 0,005 |
| Science ouverte | 0,002 | 0,003 |
| Intégrité de la recherche | 0,002 | 0,002 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,003 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».