Disembedding Corporate Governance: The Crisis of Shareholder Primacy in the UK and Canada
Notice bibliographique
Résumé
The Global Financial Crisis (GFC) has been the subject of much academic discussion, yet there is no consensus on its root cause. This paper traces the origins of the GFC back to the effects of the Anglo-American model of corporate governance on large financial institutions, and in particular to that model’s emphasis on shareholder primacy. Drawing on Karl Polanyi’s notion of “embeddedness” and Hyman Minsky’s financial instability hypothesis, the author notes that the emphasis on shareholder primacy creates perverse corporate incentives that are detached or “disembedded” from their economic, political and social context. He argues that these perverse incentives were the root cause of the GFC and the subsequent economic and political turmoil. The trajectory of the GFC in both Canada and the UK was shaped primarily by the relative disembeddedness of large financial institutions. In particular, excessive risk-taking by those institutions, combined with a weakening of prudential regulation, led to the emergence of a system that was divorced from its economic and social context. As Minsky predicted, the cracks that developed in this disembedded system compelled states to use fiscal and monetary policy to prevent a depression, sowing the seeds of political unrest in the aftermath of the GFC. The author concludes that long-term economic stability requires that shareholder primacy be replaced with a corporate governance model that acknowledges the economic, political and social influence of financial institutions.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,002 | 0,010 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,002 | 0,005 |
| Études des sciences et des technologies | 0,015 | 0,008 |
| Communication savante | 0,010 | 0,003 |
| Science ouverte | 0,002 | 0,004 |
| Intégrité de la recherche | 0,003 | 0,005 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,004 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».