THE LOCALLY LINEAR CAIRNS–BLAKE–DOWD MODEL: A NOTE ON DELTA–NUGA HEDGING OF LONGEVITY RISK
Notice bibliographique
Résumé
Abstract Although longevity risk arises from both the variation surrounding the trend in future mortality and the uncertainty about the trend itself, the latter is often left unmodeled. In this paper, we address this problem by introducing the locally linear CBD model, in which the drifts that govern the expected mortality trend are allowed to follow a stochastic process. This specification results in median forecasts that are more consistent with the recent trends and more robust relative to changes in the data sample period. It also yields wider prediction intervals that may better reflect the possibilities of future trend changes. The treatment of the drifts as a stochastic process naturally calls for nuga hedging, a method proposed by Cairns (2013) to hedge the risk associated with changes in drifts. To improve the existing nuga-hedging method, we propose a new hedging method which demands less stringent assumptions. The proposed method allows hedgers to extract more hedge effectiveness out of a hedging instrument, and is therefore useful when there are only a few traded longevity securities in the market.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,003 | 0,006 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,001 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,002 |
| Communication savante | 0,002 | 0,001 |
| Science ouverte | 0,002 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,002 | 0,003 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,004 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».