Development and Effectiveness of Controlled-Foreign-Company Rules : Empirical evidence from European multinational companies
Notice bibliographique
Résumé
This thesis studies the development of CFC rules and assesses the effect that \nCFC rules have on capital structure decisions of MNCs. CFC rules are an anti-taxavoidance \nmeasure that aims to prevent profit shifting. If CFC rules are applied, income \nof a foreign affiliate is added to the tax base of the parent and, therefore, taxed at the \ntax rate of the parent’s country of residence. \nFirst, we review the development of CFC regimes in Europe, the US, and \nCanada (2000 - 2015). Second, we create a panel data set of European companies with \nparents headquartered in Europe, the US, or Canada (2004 - 2015). This data set, which \ncontains financial and historical ownership data that is obtained from Amadeus and \nOrbis databases, respectively, is further used in econometric analysis. \nOur empirical analysis suggests that a parent country’s CFC rules have a \nnegative effect on an affiliate’s total debt-to-asset ratio and an increase in the strictness \nof CFC rules is associated with a further decrease in leverage. These findings also hold \nwhen we control for thin-capitalization rules and transfer pricing rules. Therefore, it \ncan be argued that CFC rules make internal lending as a profit shifting channel less \nattractive for MNCs. Furthermore, the results suggest that also thin-capitalization rules \nand transfer pricing rules are effective in limiting profit shifting activities by European \nMNCs. \nWe find that since 2006, when the European Court of Justice issued a landmark \ndecision in the Cadbury-Schweppes (C-196/04) case, the negative effect of CFC rules \non an affiliate’s leverage has weakened. Nevertheless, we argue that the role of CFC \nrules in corporate decision making should not be disregarded.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,001 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,001 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,000 | 0,001 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».