Holding Cash and Spontaneous Behavior: A Modification of the Baumol Equation
Notice bibliographique
Résumé
During the decades following the presentation of the original Baumol equation (1952) the role of holding cash was significantly changed. The original Baumol equation considered the two elements of (i) the value of transactions, positively affecting cash holding; and (ii) the interest rate, negatively affecting cash holding. A third element that was not considered is the economic behavioral aspect of the availability of money that may lead to spontaneous purchasing. This element reduces the inclination of customers towards holding cash.The present paper develops various kinds of loss functions due to spontaneous purchasing behavior and presents several different modified Baumol equations that are more reliable and realistic than the original Baumol equation.An important implication of our paper relates to the ineffectiveness of monetary policy. When the interest rate is very low, in the original Baumol model we approach the liquidity trap range in which monetary policy is ineffective. However, according to our new model the monetary policy still remains effective, even at low or zero interest rates. This is the case even in an environment in which the monetary policy seems to be totally inefficient, as we recently find in several industrial countries throughout the world. In some sense, this reminds us of the idea of an automatic stabilizer that supports fiscal policies. The new modified Baumol equation in the current paper reveals an automatic stabilizer which accelerates the effectiveness of monetary policy, and avoids the phenomenon of the liquidity trap, even in cases of zero interest rates.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,002 | 0,008 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,001 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,002 |
| Communication savante | 0,002 | 0,003 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,002 | 0,002 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,004 | 0,001 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».