The Sarbanes-Oxley Act and corporate acquisitions
Pourquoi ce travail est dans la base
Une base qui oublie comment elle a trouvé un travail ne peut pas être vérifiée. Voici les voies qui ont admis celui-ci.
Notice bibliographique
Résumé
Purpose The purpose of this paper is to analyze and compare the performance of corporate acquisitions between the pre- and post-SOX periods, using both short-term and long-term analyses. Design/methodology/approach The sample includes 9,463 mergers and tender offers undertaken by publicly traded US firms between 1996 and 2009. The authors used the standard event study methodology for short-term performance analysis; Berkovitch and Narayanan (1993) method to identify merger motives; and standard benchmark adjusted return on assets (sales) (Barber and Lyon, 1996) and buy-and-hold abnormal returns (Mitchell and Stafford, 2000) to analyze long-term performance. Findings Compared to the pre-SOX period, US acquirers experience significantly higher announcement returns in the post-SOX period; the results are robust to various controls like bidder, target and deal characteristics, bidder management quality, and product market competition. Similar results (in favor of post-SOX US acquirers) are obtained with long-term post-acquisition operating and stock performance analyses. Research limitations/implications This paper only addressed domestic acquisitions. Originality/value This paper adds to the growing body of research on the impact of SOX on publicly traded US corporations. By examining corporate acquisitions, an important long-term investment decision for a firm, the paper shows that despite the complex nature of SOX, substantial compliance costs and the unintended negative consequence it engendered, the act had a beneficial impact in an important area of corporate finance.
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Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,000 |
| Études des sciences et des technologies | 0,002 | 0,000 |
| Communication savante | 0,001 | 0,001 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,000 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découle