How do resource-driven economies cope with the oil price slump? A comparative survey of ten major oil-exporting countries
Notice bibliographique
Résumé
The oil price slump of about 50% since 2014 has had a detrimental effect on oil-exporting emerging market economies (EMEs), potentially threatening to trigger social unrest in countries that had benefited from the oil price boom for more than a decade. We provide a first descriptive account of the policy reactions of central banks and governments of eight important oil-exporting EMEs and compare them with those of two oil-exporting advanced economies, allowing us to distinguish three patterns: One group of countries has so far successfully defended its exchange rate peg to the U.S. dollar, the reference invoicing currency (Saudi Arabia and the United Arab Emirates). A second group gave up resistance to mounting market pressures and carried out step devaluations or switched to a floating exchange rate (Russia, Kazakhstan, Azerbaijan, Nigeria and Angola). A third group of countries continued to let their currencies float (Mexico, Canada and Norway), with the stable long-term relationship between the exchange rate and commodity export prices qualifying these currencies as “commodity currencies.” We conclude that EMEs featuring peg-like regimes and saddled with limited structural diversification, modest fiscal and external buffers as well as weak institutional conditions for capital controls are unlikely to be able to uphold their exchange rate choices if they suffer a major and sustained adverse terms-of-trade shock, and should opt for flexibility sooner rather than later. While declining oil prices may imply a degree of passive diversification, a proactive long-term strategy to develop a more diversified economic structure in good times could at least partly reduce the need for buffers.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,000 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,001 |
| Communication savante | 0,001 | 0,002 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,001 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».