An Empirical Investigation of the Transmission and Effects of Monetary and Fiscal Policies
Notice bibliographique
Résumé
Using statistical models, this dissertation investigates the transmission and effects of monetary and fiscal policies in the context of new challenges and environments that emerged following the 2008 global financial crisis. Chapter 2 analyzes an important step in the transmission of monetary policy---the interest rate pass-through from money market rates to consumer retail loan and deposit rates---in Canada from 1983 to 2015 using a nonlinear vector error-correction model. I find that pass-through was complete for all rates before the financial crisis but since the end of the 2008--09 recession, it has significantly declined for deposit rates. Chapter 3, co-authored with Margaux MacDonald, investigates the effects of unconventional monetary policy in Canada. We use recently proposed methods to construct a shadow interest rate that captures monetary policy at the zero lower bound and estimate a small open economy Bayesian structural vector autoregressive model. Controlling for the US macroeconomic and monetary policy variables, we find that Canadian unconventional monetary policy had expansionary effects on the Canadian economy. Chapter 4 shifts focus to fiscal policy. The rise in US partisan conflict following the Great Recession led to a popular belief that uncertainty about fiscal policy was impeding output growth. I explore this hypothesis by nesting it in a standard structural vector autoregression model traditionally used for estimating fiscal multipliers. I augment the model with stochastic volatility (a measure of uncertainty) and allow that to interact with the endogenous variables. I consider various trend assumptions, subsamples, information sets and estimation methods and find that the evidence does not support this hypothesis. The results reveal that there is no systematic relationship between fiscal policy uncertainty and output. Moreover, a time-varying parameter version of the model shows that the lack of consistency across specifications is not driven by changes in the transmission of uncertainty shocks over time.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,006 | 0,049 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,004 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,001 |
| Communication savante | 0,003 | 0,003 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,001 | 0,002 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,005 | 0,001 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».