Notice bibliographique
Résumé
This dissertation investigates two important puzzles in international finance: the home bias puzzle and the contagion puzzle. In the first chapter of the dissertation, a rational forward-looking model of portfolio choice is used to study home bias, the tendency to overweight home securities in investment portfolios. The model is applied to monthly returns on equity indices for Canada, France, Germany, Italy, Japan, U.K., U.S. and the world in the 1970--1998 period. Three main findings emerge. First, if a U.S. investor uses a forecasting model and all of the currently available information to form and update the forecasts about the mean and variance of future returns, it is optimal for the investor to hold an internationally diversified portfolio. Second, the conditional approach generates much more stable and sensible portfolio weights than the unconditional approach. Third, taking into account the predictability of the variance can reduce the standard error of optimal allocation weights substantially compared with the traditional method of using the historical sample mean and variance. These findings imply that a well-diversified portfolio is statistically significantly different from the home-biased portfolio. The second chapter of the dissertation focuses on the contagion puzzle: the simultaneous withdrawal of capital from emerging markets apparently without differentiation during crises. The theoretical model of rational contagion generates a co-movement of capital outflow from both crisis and non-crisis countries through the transmission of uncertainty. The model describes the portfolio allocation problem facing an investor from a developed country who invests in the home market and in emerging markets. Returns in emerging markets are assumed to be predictable by local dividend yields to some degree. The model is used to demonstrate that when uncertainty about the forecasting parameters in one emerging market increases (as is likely during periods of crisis), it may be optimal for the investor to withdraw from all other emerging markets, even if fundamentals in those markets are unchanged. Data on U.S. equity holdings show that recent capital outflows from Latin America during the Asian crisis and from Asia during the Mexican crisis are consistent with the theoretical model of rational contagion.
Récupéré en direct depuis OpenAlex et désinversé. Les résumés ne sont pas conservés dans cette base de données : les index inversés représentent 8,6 Go des 9,3 Go de texte de la base, et le serveur dispose de 13 Go libres.
Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,000 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,000 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,003 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».