Corporate Social Responsibility and Market-Based Consequences of Adverse Corporate Events: Evidence From Restatement Announcements
Notice bibliographique
Résumé
I analyze the informational value of corporate social responsibility (CSR) disclosures in the presence of bad news (i.e., financial restatements). I do so by examining the link between CSR and (a) restatement likelihood and the (b) market-based consequences of restatement announcements. I find that restatements are lower (higher) for firms that are more (less) CSR responsible, consistent with the view that CSR-conscious firms adhere to a corporate culture that promotes ethical practices. In analyzing the market effects of restatements, I find that investors respond less (more) negatively to restatements by firms that exhibit strong (weak) CSR performance. This is consistent with the notion that investors perceive positive CSR performance to be in line with managers’ incentives to promote corporate ethical values than with their incentives to cover up corporate misconduct. In addition, I find that restating firms that are less CSR conscious are more likely to be named as defendants in class actions following restatements. Although I do not find that the likelihood of litigation dismissal is associated with CSR performance, I find that among the cases settled, the amount of settlements is inversely associated with better CSR performance. Collectively, the evidence suggests that firms can effectively use CSR to hedge against potential risk stemming from adverse corporate events.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,009 | 0,017 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,000 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,001 |
| Communication savante | 0,000 | 0,004 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,000 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».