Why do Firms Live Longer than Others? The Elixir of (Eternal) Life of Blue Chip American Companies
Notice bibliographique
Résumé
Purpose: Why do certain companies live longer than others? The average lifespan of a listed north and South American company is over 33 years and in Europe the average age of a company is 52 (Note 1). In 1288, Stora Enso a big pulp and paper company from Sweden issued its first share. According to credit rating agency Tokyo Shoko Research, in Japan, there are more than 20,000 companies with more than 100 years’ old. Through a sample of blue ship American listed oldest companies and quarter panel data from 1988-2013 this article identifies more than 8 significant explanatory variables and ascertains relevant factors related with longevity.Methodology: A new robust standard errors for panel regressions with cross-sectional dependence based on Driscoll-Kraay estimator is applied. This method (stata xtscc) is heteroskedasticity consistent and the standard error estimates are robust to general forms of cross-sectional and temporal dependence surpassing the deficiencies of traditional panel data statistical approaches.Findings: The sample of blue ship companies and panel regressions with Driscoll-Kraay estimator shows that the most relevant factors to induce longevity are related with growth opportunities perspective and horizon, cash liquidity, profitability and shareholders remuneration whether from dividends or repurchases, capital structure, strong claims-compliance-liability structure department, innovation and firm size.Originality: This paper’s topic considers for the first-time age as a dependent variable and not a control one. Also, the large time period of study, including quarterly observations is new, as well as the original approach to estimation applied to this theme, considered as an alternative to traditional panel data methods.Practical implications: With these determinants identified, professionals and academics can use them as benchmarking and a recipe to endure and assuring bigger lifespan for other mature and young companies.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,003 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,001 |
| Communication savante | 0,001 | 0,001 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,004 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».