An Empirical Examination of the Compensation-Dividend Relation to Compare Conflict Resolution Strategies at Public versus Private Firms
Notice bibliographique
Résumé
While agency theory predicts that the unification of ownership and control of private family firms reduces agency concerns, some prior studies suggest that the complex family relationships of private, family firms increases agency conflicts. To investigate these conflicting predictions, this study empirically examines with regression analysis how executive total compensation levels relate to dividends at public versus private firms to compare the conflict resolution strategies of public versus private firms. For public firms, this study finds a positive compensation-dividend relation, indicating that public firms increase total compensation levels to reward executives for supporting firms’ dividend policies and realign the interests of owners and managers from the conflict created by dividends. Drawing from special access to Forms 1120, this study examines a large sample of privately held U.S. firms. For private firms, this study finds a negative compensation-dividend relation, indicating that private, family firms do not use compensation to realign the interests of owners and managers and overcome the conflict created by dividends. This new evidence suggests that the ownership structure of private, family firms systematically mitigates agency concerns to some degree. On a practical level, this study indicates that firms can provide compensation arrangements that support firms’ dividend policies, and that regulatory agencies should continue to focus on public firms where the great dispersion of ownership systematically increases agency concerns.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,002 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,002 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,000 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».