Effect of share collateralization by directors/supervisors on control rights, risk, and performance: application to the Taiwan market
Notice bibliographique
Résumé
Share collateral is a popular and no restriction process in many capital markets. The directors/supervisors can pledge their shares as collateral to the lender for funding in capital markets. There are many purposes for directors/supervisors to collateral their shares, such as the demand for liquidity. Thus, this study investigates the effect of share collateralization by directors/supervisors in Taiwan. Further, this study explores the effect of directors'/supervisors' actual shareholdings. The sample is divided into two classes, conventional and nonconventional industries, and the sample period spans 11 years, from 2003 to 2013. The panel data regression model is used to determine whether the hypothesis of this paper is supported. The empirical results show that an increase in shares collateralized by directors/supervisors resulted in the widening of deviation between cash flow rights and ownership control rights. However, an increase in shares collateralized by directors/supervisors would not result in the widening of deviation between cash flow rights and board control seat rights. Further, the higher the ratio of director/supervisor share collateralization, the greater firm's risk. Finally, directors’/supervisors’ actual shareholdings have a positive correlation on performance.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,002 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,000 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,002 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,000 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».