Las privatizaciones en el mercado bursátil español: reacciones de precios y volúmenes de contratación
Notice bibliographique
Résumé
espanolEl presente trabajo analiza las privatizaciones en el mercado bursatil espanol. Para ello, se examinan las reacciones de precios y volumenes de contratacion resultantes de todas las privatizaciones llevadas a cabo a traves de ofertas publicas de venta (OPVs) de acciones desde 1986 hasta finales de 1997. Los resultados obtenidos revelan, a modo de sintesis, para la primera sesion de contratacion de las acciones objeto de OPV: primero, una significativa infravaloracion de los precios ofertados, que es mayor en las OPVs iniciales que el las subsiguientes y en los tramos minoristas que en los no minoristas, y, segundo, un significativo volumen de efectivo negociado, ocupando en la mayoria de los casos el primer lugar en el volumen de contratacion de esa sesion. Adicionalmente, de pone de manifiesto la significativa participacion de los inversores particulares en este proceso, asi como la fuerte internacionalizacion del proceso de privatizacion espanol EnglishThis paper analyses the privatizations in the Spanish stock market. We examine after-market prices and trading volume for public offerings of state-owned companies fron 1986 to 1997. The results show, in the first trading day: first, that public offerings are significantly underpriced, that is greater for initial than for subsequent public offerings and greater for small investors than for institutional investors; and second, a significant trading volume, that leads these stocks to be the most highly traded. Furthermore, we document a significant participation of small and international investors in the privatization process in Spain
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,003 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,001 | 0,000 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,002 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».