Notice bibliographique
Résumé
The irrelevance of inflation is a proposition, inherited from corporate finance, which states that inflation is irrelevant for the valuation of nominal and real stock prices. In other terms, Net Present Values (NPVs) and stock returns are independent of the inflation rate. The issue at stake is both theoretical and empirical, although the first came much before the latter. In the empirical realm, stock returns are found to be statistically negatively related to inflation. However, and theoretically, the classical school predicted that they should be related positively one-to-one. Moreover long run analysis, that came later, found that stock prices are positively related to price indexes. This stems from the fact that stocks are claims upon real assets, and, therefore, should be a hedge against inflation with the same one-to-one relation. This paper differs by subjecting all these hypotheses to the individual stocks included in the Dow Jones Industrial Index, and not to returns calculated from stock indexes, which is the usage. The empirical results in this paper support strongly the irrelevance of inflation. This is true whatever the price index, whatever the econometric procedure, whatever the industry to which the stock belongs, and whatever the specification of the model. Hence inflation is neither negatively nor positively related to stock returns, whether nominal or real.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,000 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,000 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».