Models for Expected Returns with Statistical Factors
Notice bibliographique
Résumé
In this paper, we propose multifactor models for the pan-European Equity Market using a block-bootstrap method and compare the results with those of traditional inferential techniques. The new factors are built from statistical measurements on stock prices—in particular, coefficient of variation, skewness, and kurtosis. Data come from Reuters, correspond to nearly 2000 EU companies, and span from January 2008 to February 2018. Regarding methodology, we propose a non-parametric resampling procedure that accounts for time dependency in order to test the validity of the model and the significance of the parameters involved. We compare our bootstrap-based inferential results with classical proposals (based on F-statistics). Methods under assessment are time-series regression, cross-sectional regression, and the Fama–MacBeth procedure. The main findings indicate that the two factors that better improve the Capital Asset Pricing Model with regard to the adjusted R2 in the time-series regressions are the skewness and the coefficient of variation. For this reason, a model including those two factors together with the market is thoroughly studied. We also observe that our block-bootstrap methodology seems to be more conservative with the null of the GRS test than classical procedures.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,020 | 0,052 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,002 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,002 | 0,004 |
| Bibliométrie | 0,003 | 0,002 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,003 |
| Communication savante | 0,003 | 0,007 |
| Science ouverte | 0,005 | 0,002 |
| Intégrité de la recherche | 0,003 | 0,003 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,007 | 0,002 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».