Bringing Rule of Law and Fairness to the Dysfunctional World of Sovereign Debt: A Role for Canada?
Notice bibliographique
Résumé
Restructuring sovereign debt has long proved challenging: There is no formal regime for sovereign insolvencies similar to those that that govern domestic bankruptcy and insolvency and attempts to create one by international treaty have been met with political resistance. Currently, sovereign debt restructuring is governed by the debt contracts themselves along with the background law in the jurisdiction in which the debt is issued. Sovereign immunity also protects most state assets from seizure. These ad hoc restructuring processes are plagued by unpredictability, however, and there are incentives for individual creditors to “hold out,” demanding full repayment of their claims and thereby undermining a necessary restructuring. Judicial decisions in recent years regarding debt governed by New York law have only strengthened the hand of these holdout creditors. While modifications to standard terms in sovereign debt contracts can go some way towards improving the current situation, this paper proposes that a superior option is the adoption of a Model Law on sovereign debt restructuring by at least one appropriate jurisdiction. Under the Model Law approach, sovereigns could issue debt in a jurisdiction that has enacted a law providing for a fair, orderly, and predictable restructuring in the event that a sovereign’s debt becomes unsustainable. Due to its well-developed financial markets and reputation for the rule of law, this paper argues that Ontario, supported by Canada, would be an appropriate jurisdiction to enact such a law. This article further argues that a collaborative legislative approach between Ontario and federal Parliament would best ensure the constitutional validity, and therefore stability, of this novel and innovative proposed regime.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,007 | 0,020 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,002 |
| Études des sciences et des technologies | 0,023 | 0,023 |
| Communication savante | 0,015 | 0,008 |
| Science ouverte | 0,002 | 0,005 |
| Intégrité de la recherche | 0,008 | 0,010 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,006 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».