The Dynamic Effects of Oil Price Shocks on the Economies of the Twelve Major Oil Exporting Countries from 1970-2013: The Role of Political Economy Factors
Notice bibliographique
Résumé
This paper examines whether the economies of oil-exporting countries respond to oil shocks differently, depending on the country's political economy factors, such as regional economic alliance, stage of economic development, and the exchange rate regime, using a structural Vector Error Correction Model (VECM).The sample countries covered in this study include all the major twelve oil exporters: the GCC countries (Bahrain, Kuwait, Oman, Saudi Arabia, UAE, and Qatar)1 and the non-GCC oil exporters (Iran, Nigeria, Norway, Canada, Russia and Venezuela) for the 1970-2013 period.Design/methodology/approach: To achieve the above, this paper employs a four-variable restricted structural Vector Error Correction Model (VECM) with oil prices (exogenous) and a set of endogenous variables, including GDP, M2, and Inflation for the 1970-2013 period, with a co-integrating relationship that varies from 1 to 2. Both Johansen Cointegration Test and Granger Causality Tests have been applied.To eliminate the effects of a contemporaneous correlation of the residuals with the regressors, the errors are orthogonalized by a Choleski decomposition. Finding:The political economy characteristics of countries explain why the economies of oil exporters either with fixed or managed floating exchange rates behave differently than those economies with floating exchange rates.Money is endogenous in oil-exporting countries with fixed or managed floating exchange rates, but not in oil-exporting countries with floating exchange rates.The evidence found in this paper suggests that the fixed exchange rate regime of the GCC countries is not effective in tamping down inflationary pressures, as planned.There is a strong positive effect of oil price shocks on the foreign exchange reserves of the GCC countries, whereas the effect of oil price shocks on foreign exchange reserves has been rather non-existent for the non-GCC oil exporters with floating exchange rates. Research limitations/implications:The data span is restricted by data availability, the study could ensure for more robustness and better confidence with quarterly data, but most of the variables for countries are reported annually, except for Canada, Russia, and Norway.Originality/value: This paper separates oil exporters into two distinct categories, the GCC countries and the non-GCC oil exporters.To my knowledge, this has not been done before in the academic literature.Unlike the GCC countries, the non-GCC oil exporters do not participate in a common political alliance or an economic union.Their economies are diversified and less dependent on oil exports.This study shows that the political economy characteristics play a large role in explaining why the economies of oil exporters with either fixed or managed floating exchange rates behave differently than the oil exporters with floating exchange rates.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,002 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,002 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,001 | 0,001 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,001 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».