The Scrutinized-firm Effect, Portfolio Rebalancing, Stock Return Seasonality, and the Pervasiveness of the January Effect in Canada
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Notice bibliographique
Résumé
This article examines whether seasonality is present in the excess returns of low risk Canadian firms in safe industries for a sample of firms that are highly scrutinized and visible and uses such tests as the foundation to empirically test competing explanations of stock market seasonality, namely, the tax-loss selling hypothesis and the gamesmanship hypothesis. The tests cover the period 1980 to 1998. For a sample of highly scrutinized and visible firms strong seasonality in excess returns is reported. However, the firms in our sample have unusually low excess returns in January and returns adjust upwards over the remainder of the year. The results hold even after we control for various risk differences among the stocks of our sample. Further, this articleâs findings imply that the January effect is not as pervasive across risk classes and industry sectors as earlier studies using aggregate data have shown it to be. The disaggregated data of this study provide evidence in support of the gamesmanship hypothesis, but not the tax-loss selling hypothesis. Whenever a January effect is observed, the last quarter of the year tends to be weak for those companies in our sample that experienced a strong January. The opposite is true when a January effect is not evident, as the gamesmanship hypothesis would predict.
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Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,002 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,000 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,000 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,000 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découle