Mean-Field Game Strategies for Optimal Execution
Notice bibliographique
Résumé
Algorithmic trading strategies for execution often focus on the individual agent who is liquidating/acquiring shares. When generalized to multiple agents, the resulting stochastic game is notoriously difficult to solve in closed-form. Here, we circumvent the difficulties by investigating a mean-field game framework containing (i) a major agent who is liquidating a large number of shares, (ii) a number of minor agents (high-frequency traders (HFTs)) who detect and trade against the liquidator, and (iii) noise traders who buy and sell for exogenous reasons. Our setup accounts for permanent price impact stemming from all trader types inducing an interaction between major and minor agents. Both optimizing agents trade against noise traders as well as one another. This stochastic dynamic game contains couplings in the price and trade dynamics, and we use a mean-field game approach to solve the problem. We obtain a set of decentralized feedback trading strategies for the major and minor agents, and express the solution explicitly in terms of a deterministic fixed point problem. For a finite N population of HFTs, the set of major-minor agent mean-field game strategies is shown to have a ϵN-Nash equilibrium property where ϵN→0 as N→∞.
Récupéré en direct depuis OpenAlex et désinversé. Les résumés ne sont pas conservés dans cette base de données : les index inversés représentent 8,6 Go des 9,3 Go de texte de la base, et le serveur dispose de 13 Go libres.
Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,003 | 0,011 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,002 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,002 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,003 |
| Communication savante | 0,002 | 0,003 |
| Science ouverte | 0,002 | 0,002 |
| Intégrité de la recherche | 0,003 | 0,002 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,006 | 0,001 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».