Reining in the Risks: Rethinking the Role of Crown Financial Corporations in Canada
Notice bibliographique
Résumé
Crown corporations are business enterprises owned by governments – having been established to achieve a range of public policy goals, they tend also to have revenue-generating objectives. In the financial sector, the Crowns typically had their origins in a perceived lack of credit – a credit market gap – for some consumers and businesses. In this Commentary , we test the rationale for financial Crown corporations’ continued existence, in the context of the mandate and activities of three federal Crown financial corporations: the Business Development Bank of Canada (BDC), Export Development Canada (EDC) and Farm Credit Canada (FCC). We argue that the rationale for their continued existence is difficult to sustain, because the market failures they are intended to address are not well defined. The financial Crowns’ intertwinement with domestic political and business institutions, however, makes their rapid unwinding unrealistic. The issues we address, therefore, are the extent to which they complement or displace private activity, and whether their access to low-cost capital leads these Crowns or their counterparties to take on excessive risks. We find that all Crowns compete to some extent directly with private financial institutions, and hence operate beyond any potential market gap. FCC, whose share of total farm loans has grown from less than 15 percent in the 1990s to 29 percent in 2011, appears to operate the farthest removed from a complementary role. We also find that Crowns’ operations pose risks to taxpayers and the overall economy – and that these risks seem to have grown in recent years. In particular, the FCC has grown alongside a rise in the level of farm indebtedness and a bidding-up in farm asset values, including supply-managed farm quotas. We recommend policies limiting these Crowns’ activities to better align them with their core mandates and economic rationales. The Crowns’ mandates should be clearly circumscribed, and even rolled back. The Crowns’ practices should be monitored consistently to ensure adherence to their mandates and to ensure they do not pose undue risks for taxpayers and the economy.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,009 | 0,035 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,002 | 0,003 |
| Études des sciences et des technologies | 0,036 | 0,018 |
| Communication savante | 0,019 | 0,006 |
| Science ouverte | 0,004 | 0,007 |
| Intégrité de la recherche | 0,007 | 0,012 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,004 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».