Aftermarket Volatility and Underpricing of Canadian Initial Public Offerings
Notice bibliographique
Résumé
Abstract This paper investigates aftermarket volatility and underpricing of the Initial Public Offerings (IPOs) listed on the Toronto Stock Exchange during the period 1990–1999. Our results indicate that aftermarket volatility has increased significantly but the average degree of underpricing has not increased. The decomposition of the aggregate aftermarket volatility in market, industry, and firm‐specific components reveals that the increase is mostly attributable to firm‐specific risk. We also find that the volatility of IPOs is smaller than that of comparable (matched) seasoned stocks. Although our results show an overall positive relationship between IPO underpricing and aftermarket volatility, we find that this relationship has become considerably weaker in recent years. Résumé Cet article étudie la volatilité après‐bourse et la sousévaluation des titres suite à un appel public à l'épargne (APE) à la bourse de Toronto durant la période 1990–1999. Nos résultats indiquent que la volatilité aprèsbourse a augmenté de manière significative, mais que le niveau moyen de la sous‐évaluation quant à lui est resté intact. La décomposition de la volatilité totale aprèsbourse selon ses composantes de marché, d'industrie et celle propre aux firmes, indique que l'augmentation de la volatilité peut être attribuée aux risques spécifiques aux firmes. Nous trouvons aussi que la volatilité des APE est plus faible que celle des émissions d'actions comparables déjà listées. Bien que nos résultats montrent une relation positive globale entre la sous‐évaluation des APE et la volatilité subséquente à l'émission, nous estimons que cette relation s'est considérablement affaiblie au cours des dernières années.
Récupéré en direct depuis OpenAlex et désinversé. Les résumés ne sont pas conservés dans cette base de données : les index inversés représentent 8,6 Go des 9,3 Go de texte de la base, et le serveur dispose de 13 Go libres.
Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,000 | 0,002 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,001 | 0,000 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,002 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».