The Moderating Effect of Family Business Ownership on the Relationship between Short-Selling Mechanism and Firm Value for Listed Companies in China
Notice bibliographique
Résumé
This study demonstrates an investigation of the external corporate governance effect of short selling mechanisms on firm value in the Chinese context. The effect of family businesses is also examined as a moderator of the relationship between short-selling and firm value. Using panel data analysis of Chinese listed companies, this paper tests a total sample of 22,468 firm-year observations from the Shanghai and Shenzhen Stock Exchange from 2009 to 2019 by applying the PSM-DID method in order to mitigate self-selection and endogenous problems caused by the uniqueness of Chinese short selling mechanisms. The findings suggest that both deregulation and the propensity of short selling can improve the firm value. Our findings also established that family ownership weakens firm value with the availability of short-selling, which indicates that family businesses have long orientations and conduct better corporate governance practices than non-family business, as short-selling shows a weaker external governance effect on firm value creation by family businesses in China. A robust test of alternative measurements is conducted and validated. This study provides significant insights for policymakers to consider in order to further relax short-selling constraints, which can act as effective external governance for better firm value creation, especially for non-family businesses in developing countries.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,002 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,000 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,000 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,000 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».