Mortality/Longevity Risk-Minimization with or without Securitization
Pourquoi ce travail est dans la base
Une base qui oublie comment elle a trouvé un travail ne peut pas être vérifiée. Voici les voies qui ont admis celui-ci.
Notice bibliographique
Résumé
This paper addresses the risk-minimization problem, with and without mortality securitization, à la Föllmer–Sondermann for a large class of equity-linked mortality contracts when no model for the death time is specified. This framework includes situations in which the correlation between the market model and the time of death is arbitrary general, and hence leads to the case of a market model where there are two levels of information—the public information, which is generated by the financial assets, and a larger flow of information that contains additional knowledge about the death time of an insured. By enlarging the filtration, the death uncertainty and its entailed risk are fully considered without any mathematical restriction. Our key tool lies in our optional martingale representation, which states that any martingale in the large filtration stopped at the death time can be decomposed into precise orthogonal local martingales. This allows us to derive the dynamics of the value processes of the mortality/longevity securities used for the securitization, and to decompose any mortality/longevity liability into the sum of orthogonal risks by means of a risk basis. The first main contribution of this paper resides in quantifying, as explicitly as possible, the effect of mortality on the risk-minimizing strategy by determining the optimal strategy in the enlarged filtration in terms of strategies in the smaller filtration. Our second main contribution consists of finding risk-minimizing strategies with insurance securitization by investing in stocks and one (or more) mortality/longevity derivatives such as longevity bonds. This generalizes the existing literature on risk-minimization using mortality securitization in many directions.
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Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,001 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,001 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découle