Corporate Governance Reforms and <scp>Cross‐Listings</scp>: International Evidence*
Notice bibliographique
Résumé
ABSTRACT In this study, we examine whether a country's implementation of major corporate governance reforms affects firms' cross‐listing activities. Cross‐listing is important in overcoming international investment barriers and thus it is worth investigating whether enhanced corporate governance at the country level contributes to the integration of international capital markets. Using a difference‐in‐differences research design, we predict and find that following the implementation of corporate governance reforms in their home countries, firms are more likely to engage in cross‐listing activities and tend to cross‐list in host countries with stronger investor protection and more developed markets than those in countries with no reforms in the same period. The results from country‐level cross‐sectional tests indicate that this effect is greater for firms in home countries with weaker investor protection and less developed stock markets in the prereform period. The reforms also have a stronger effect on firms subject to less analyst following and greater external finance dependence. Finally, we find a stronger association between cross‐listing activities and institutional ownership after the reforms. Taken together, this study increases understanding of the trade‐off between cross‐border capital supply and demand. Our finding suggests that country‐level corporate governance plays an important role in facilitating the supply of cross‐border capital, which in turn incentivizes firms to cross‐list. Our study also offers policy implications for national stock exchanges and securities regulators by suggesting that countries without well‐developed capital markets should strengthen their corporate governance to improve firms' ability to raise external financing and attract cross‐border capital flows.
Récupéré en direct depuis OpenAlex et désinversé. Les résumés ne sont pas conservés dans cette base de données : les index inversés représentent 8,6 Go des 9,3 Go de texte de la base, et le serveur dispose de 13 Go libres.
Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,002 | 0,009 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,002 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,001 |
| Communication savante | 0,001 | 0,001 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,005 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».