Notice bibliographique
Résumé
This research is aimed at testing the robustness of the positive correlation between average stock risk and stock market returns documented by Goyal and Santa-Clara (2003). This is addressed by investigating this relationship in the Canadian market by using an improved market timing methodology. We examine both the statistical and financial properties of average stock risk, as measured for equal- and value-weighted portfolios using a daily sample of all TSE-listed Canadian firms between January 1975 and December 2001. In order to further test the robustness of the relationship, we examine two sub-samples, January 1980 to December 1989 and January 1990 to December 1999. We find that the positive trend in average stock risk previously noted by Campbell et al (2001) and by Goyal and Santa-Clara (2003) is only present over our entire time period and not over each of the sub-periods. This questions the generality of the result for the entire period. Further, our findings do not support the positive correlation between average stock risk and stock market return. Our analysis shows only a weak statistical link and practically no financial timing ability when this time-series is used in an active market timing investment strategy. When macro-economic variables are introduced into our forecasting models, the in-sample statistical properties of the risk-return relationship increases significantly at the expense of the out-of-sample forecasting accuracy.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,000 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,000 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,000 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,001 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».