Alternative corporate governance: Does tax enforcement improve the performance of mergers and acquisitions in China?
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Notice bibliographique
Résumé
Abstract Research Question/Issue We study whether tax enforcement can function as a corporate governance mechanism in emerging countries with weak tax enforcement. In the case of China, we examine whether and how external monitoring by tax authorities constrains insiders' opportunistic behavior in corporate mergers and acquisitions (M&As). Research Findings/Insights We employ the implementation of the third stage of the China Tax Administration Information System (CTAIS‐3) as a quasi‐natural experiment and adopt a difference‐in‐differences (DID) approach. We find that strengthening tax enforcement by CTAIS‐3 can improve the efficiency of M&As by reducing agency problems in the decision‐making process. Our conclusions remain unchanged under a series of robustness checks. Moreover, the results show that the impact is mainly observed in regions with stronger local government taxation motivation and in firms with poorer internal or external governance and poorer accounting information. Theoretical/Academic Implications We find that strengthening tax enforcement can improve M&A decisions even in emerging markets, which provides direct evidence for the predictions from theory that tax authorities play a governance role in supervising corporate insiders. Our paper also extends the literature on the determinants of M&A performance from the perspective of tax authorities. Practitioner/Policy Implications This study has policy implications for governments around the world to improve corporate governance by strengthening tax enforcement. The Chinese government applying advanced information technology to tax enforcement can provide a reference for other countries.
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Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,002 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,002 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découle