Economic Crisis and Corporate Governance: How Can Board Independence and Expertise Maximize the Firm Value?
Notice bibliographique
Résumé
In the context of recurrent crises and the necessity to move to more sustainable firm level changes, this paper analyzes the trade-off between board’s dual role of monitoring and advising the CEO, especially relevant for the integration of sustainable development into corporate strategy, depending on board independence and expertise. We propose a theoretical model in which boards may choose to be either monitoring or advisory type towards the CEO. In this framework, the board’s incentives to adopt a high monitoring level are non-monotonically (U-shaped) related to the expertise level. On the other hand, the incentives for an advisory board to discipline the CEO are increasing with expertise, if the business has high opportunity for growth. Finally, under specific parameter values, the model generates a disciplining effect of expertise in the sense that the more expert the board is, the less opportunistic the CEO is. We then test these theoretical results using a dataset on the French 120 largest listed companies over the 2006-2011 period. Empirical evidence reveals that expertise plays a mediating role in the relationship between independence and performance in French firms. Directors’ competences for sustainable development hence are likely to play a crucial role for firms to integrate such issues into their core strategy.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,003 | 0,020 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,004 |
| Communication savante | 0,005 | 0,005 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,002 |
| Intégrité de la recherche | 0,003 | 0,002 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,006 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».