Developed Stock Market Integration: New Evidence from the Pre- and Post-Financial Crisis of 2007-2009
Notice bibliographique
Résumé
This paper studies the interdependence between the U.S. and four other developed stock markets in Canada, Japan, Sweden, and the UK. Specifically, we investigate how the 2007-2009 financial crisis influenced the dynamics of stock market integration among five developed countries by analyzing the short-run and long-run effects of the crisis over two sample periods: pre-crisis and post-crisis. We employ the Johansen co-integration test to verify cointegration and the Vector Error Correction Model (VECM) to examine the short-run and long-run relationships among five national stock markets. The results of co-integration tests confirm the presence of co-integration in both sample periods. The short-run VECM results indicate a significant influence of the U.S. market on four other markets in both periods, suggesting that little diversification benefits exist in the short-run. The pre-crisis long-run results demonstrate significant cointegrating relationships between the U.S. market and each of three markets (in Canada, Japan, and Sweden). The insignificant cointegrating relationship between the UK and U.S. markets in the pre-crisis period, however, becomes significant in the post-crisis period. In contrast, the Japanese stock market, which was initially cointegrated with the U.S. market in the pre-crisis period, loses its cointegrating relationship with the U.S. market in the post-crisis period. Overall, our findings confirm that major national equity markets are, to varying degrees, interdependent in both the short-run and long-run. We also find that a negative shock such as a financial crisis may significantly change the co-movements among national stock markets.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,000 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,001 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,001 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».