Role of Bank Credit and External Commercial Borrowings in Working Capital Financing: Evidence from Indian Manufacturing Firms
Notice bibliographique
Résumé
Determinants and levels of working capital financing (WCF) in the manufacturing sector have been empirically proven to impact firm profitability across emerging as well as developed nations. With time, firms adjust toward financing their working capital requirement (WCR), although the speed of adjustment, financing constraints, and bargaining power are subject to variations. In this study, we estimate the effect of bank credit and firm foreign currency borrowing on working capital financing with three distinct models for manufacturing firms in India. We examine the relationship between short-term foreign currency borrowings and WCF. Further, we investigate if the internal capital market affects WCF in the form of business group affiliation; lastly, we assess the impact of bank dependency and financial distress on WCF. We conclude that the debt–equity ratio becomes relevant, whereas firm characteristics such as age, size, and asset tangibility become irrelevant. Our original contribution to the literature is the finding that even smaller emerging market firms with well-managed, low debt exposure have improved access to WCF. Our results support that financial distress negatively impacts WCF but deviates from macroeconomic fundamentals, such as the GDP growth rate. This indicates deterioration in the health of Indian manufacturing, as a capital-intensive sector. Bank dependency remains significant, wherein smaller firms and those without a dividend pay-out continue to have longer cash conversion cycles and less efficient WCR. As a unique finding, we note foreign currency borrowings significantly contribute to WCF in the case of less developed credit markets in emerging economies such as India.
Récupéré en direct depuis OpenAlex et désinversé. Les résumés ne sont pas conservés dans cette base de données : les index inversés représentent 8,6 Go des 9,3 Go de texte de la base, et le serveur dispose de 13 Go libres.
Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,006 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,002 | 0,003 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,001 |
| Communication savante | 0,002 | 0,001 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,002 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».