The Covid-19 Pandemic and the Consumer Staples Sector: A Test of Market Efficiency
Notice bibliographique
Résumé
On Wednesday March 11, 2020, the World Health Organization (WHO) declared the covid 19 outbreak a global pandemic (Cucinotta, 2020). How efficient is the consumer staples market reaction to the announcement of a global pandemic? The purpose of this study is to examine the risk adjusted returns on and around the pandemic announcement to test the semi-strong form market efficiency hypothesis using the standard event study methodology in the finance literature. Will returns in the consumer staples industry show larger than expected gains on and surrounding the WHO’s COVID-19 pandemic announcement? The finance literature offers little evidence supporting the link between pandemics and the stock market. The announcement of a pandemic by the WHO should significantly and quickly affect the market. According to Eugene Fama (1970), if the market is semi-strong form efficient, all public information is immediately factored into the market and no investor can use this information to achieve an above normal return when adjusted for risk. To study this relationship, data for the S&P 500 and 10 consumer staples sector firms were collected for the event period surrounding the announcement of the COVID-19 pandemic. This study tests the global pandemic announcement for semi-strong form market efficiency (Bacon &Howell 2021). Evidence here supports the expected positive signal associated with the sample of consumer staples sector firms in reaction to the announcement of the pandemic. Likewise, the study results support the semi-strong form efficient market hypothesis and suggest the possibility of trading on this information up to 15 days prior to the announcement consistent with the behavioral finance literature (Bacon & Howell 2021).
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,005 | 0,023 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,001 |
| Communication savante | 0,002 | 0,002 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,001 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,004 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».