Macroeconomic determinants of the stock market: A comparative study of Anglosphere and BRICS
Notice bibliographique
Résumé
• Uncovered contrasting stock market drivers in developed versus emerging economies. • BRICS stock prices rise with inflation, opposing an expected negative relationship. • Policy rates and money supply insignificantly impact stock prices in both groups. • Findings reveal new diversification strategies based on inflation dynamics. • Results challenge existing models, offering insights for investors and policymakers. This study examines and compares the macroeconomic determinants of stock markets in BRICS (Brazil, Russia, India, China, and South Africa) and Anglosphere (Australia, Canada, New Zealand, the United Kingdom, and the United States) countries given their different economic structures. Using quarterly data from 1995Q3 to 2023Q3, we employ a panel Autoregressive Distributed Lag (ARDL) cointegration approach to analyse the long-run relations between real stock prices and the key macroeconomic variables of real GDP, consumer price index (CPI), policy rates, and money supply. Our findings show that in Anglosphere countries, there is a significant positive elastic long-run relation between stock prices and real GDP, and a significant negative elastic relation with CPI. Thus, economic growth enhances stock market performance while inflation adversely affects it in these developed economies. For BRICS countries, we identify a significant positive inelastic long-run relation between stock prices and CPI, indicating that stock markets in these emerging economies act as an inflation hedge. Policy rates and money supply are not significant for either group. These results highlight that different macroeconomic dynamics influence stock markets across developed and emerging economies, implying different risk characteristics. The Anglosphere stock markets are driven by the competing macroeconomic effects arising from GDP and CPI, whereas for the BRICS stock markets, inflationary conditions are of primary importance. The study offers insights for investors and policymakers regarding asset allocation strategies and the formulation of policies tailored to different economic blocs.
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Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,000 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,000 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,000 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
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Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».