Credit information sharing and firm innovation: Evidence from the establishment of public credit registries
Notice bibliographique
Résumé
Abstract Lenders are reluctant to finance firms' innovation activities because such activities tend to be opaque, with a high likelihood of negative outcomes that could hamper loan repayment. We posit that public credit registries (PCRs), which play an important role in credit information sharing in many countries, can facilitate financing by reducing adverse selection and moral hazard and increasing bank competition. Using the staggered establishment of PCRs in different countries and an international firm–patent data set, we find that credit information sharing positively affects firm innovation, especially in firms that experience a larger increase in bank debt financing after the establishment of a PCR. This finding is consistent with the notion that credit information sharing promotes firm innovation by easing bank debt financing frictions. We also find a stronger effect in countries that experience a large increase in bank competition after the establishment of a PCR—consistent with increased bank competition serving as a channel through which credit information sharing facilitates bank debt financing, thereby generating a positive effect on firm innovation. The positive effect is more pronounced when the established PCR has features that promote credit information sharing. It is also more pronounced for opaque firms and firms in innovation‐intensive industries, indicating that credit information sharing helps to reduce financing frictions. Finally, we posit and find evidence that firm efficiency in transforming innovation inputs into outputs improves after the establishment of a PCR. Overall, our paper offers novel insights into how credit information sharing facilitates firm innovation.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,005 | 0,035 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,002 | 0,004 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,002 |
| Communication savante | 0,003 | 0,002 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,002 |
| Intégrité de la recherche | 0,001 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,005 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».