Topical orientations and investor perceptions of acquisitions
Notice bibliographique
Résumé
Purpose This study investigates the subtle role of strategic communication in the context of mergers and acquisitions (M&As), focusing on how the topical orientation of managerial discourse influences investor perceptions and evaluations. Design/methodology/approach We develop a tailored dictionary of terms to conduct an in-depth examination of M&A conference calls, a relatively understudied form of voluntary disclosure. Using an algorithmic approach to linguistic analysis, we capture the strategic orientations of managerial discourse from a sample of 716 M&A call transcripts during the period 2013–2018. Findings This research shows that when top managers emphasize operational aspects over financial details during M&A calls, the acquiring firms are more likely to experience positive cumulative abnormal returns (CAR). However, overemphasizing operational aspects leads to negative CAR. It also shows that managerial focus on future prospects during these calls is positively associated with the acquirer CAR. Originality/value This study integrates insights from the acquisition literature with research in communications and linguistics, advancing the view that executive communication is not solely a mechanism for disclosing information but also a strategic act. In particular, it highlights that the orientation of communication is as consequential as its substantive content.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,000 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,000 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».