Analysing currency options market downturn during global financial crisis (2007-2010)
Notice bibliographique
Résumé
The 24 hours of foreign exchange (FX) market was extremely volatile during the global financial crisis (GFC) due to increased uncertainty about global financial assets' market value and the impact of financial stress on economic performance. The derivative markets had also been partially blamed for the GFC. Further, the Bank for International Settlement (BIS) survey reported a significant downturn in the currency options average daily turnover in the GFC period. Therefore, the objective of this thesis is to analyse the currency options market downturn during GFC. We employed Australian dollar (AUD), Canadian dollar (CAD), Swiss franc (CHF), Euro (EUR) and British pound (GBP) options with one-month, two-month and three-month maturity to analyse three currency options market situations. First, the currency options market efficiency was examined and discussed the influence of currency options mispricing in dropping the average daily currency options turnover. Second, the currency options implied volatility smirk was estimated due to mispricing of out-of-the-money (OTM) put options. Third, underlying currencies of options were assessed as a safe-haven currency. We found AUD, CAD, CHF, and GBP options were mispriced, costly for trading and therefore, traders were reluctant to use these currency options during GFC. Further, the highly volatile AUD, CAD, CHF, and GBP market increased the demand for OTM put options to the risk-averse FX investors that let options be mispriced. Interestingly, the downturn in the currency options market growth during GFC is the combined effects of the currency options market efficiency; the currency options market implied volatility smirk and currency safe-haven attributes. It implies that traders should consider currency options market efficiency, smirk, and safe-haven issues to trade currency options effectively without undesirable costs. Our results also revealed the EUR combination of several currencies worked as a portfolio that protected its value against the US dollar during GFC.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,001 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,002 | 0,003 |
| Études des sciences et des technologies | 0,002 | 0,000 |
| Communication savante | 0,001 | 0,001 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,001 | 0,002 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,002 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».